文：稿王 编辑：说不得
3年前，有几个人发现了中国不如外国的一个秘密，从此开始了“为梦想窒息”之旅。
这个秘密就是中国人均的咖啡因摄入量只有美国的一半，而且95%的咖啡因来自于茶叶。GDP都快赶上美国了，咖啡因也得迅速跟上才对。于是几个人商量了一下，创办了一家名叫“瑞幸咖啡”的企业。
如今，这家企业成立刚好3年，却已经历了从生到死的全过程。
美国年人均牛奶消费64公斤，是中国的3倍，按瑞幸的逻辑，养奶牛可能会更赚钱。
这件事情告诉我们：并不是所有的比较都有意义。
偏偏很多人爱争个高下短长。两个人走在一起，相貌、年龄、财富可能一时无法比较，最直观能比的，是身高。
如何让自己长得更高，这恐怕是黄晓明、郭德纲这样的名人都想知道的。在中国，长高成了一门生意。不仅各种民间验方层出不穷，各种保健品也经常宣称吃了能长高。
资本市场上则有一家神奇的公司，十余年来专为长高而生。
两市主板医药行业第一高价股，不是基金重仓的白马股恒瑞医药，也不是连续十几个涨停的“胰岛素茅台”甘李药业，而是平时不显山露水的长春高新，其核心产品是儿童生长激素。
（长春高新近两年股价表现）
不知用过激素的孩子有没有真的长高，反正长春高新的股价是涨的非常高。随之而来的一个问题是：它到底还能涨多高？
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前两天，有一则小消息波澜不惊：诺和诺德与华润医药携手，在国内推出重组人生长激素注射液。
面对巨大的蛋糕，外资巨头也坐不住了，生长激素的市场热度可见一斑。
长春高新2年前有过一次“高光时刻”。由于长生生物被查，有媒体挖出2014年时正是长春高新，将子公司长生生物低价转让给高俊芳，助其实现了私有化。这才有了后来震惊中国的“长生疫苗”事件。
长春高新最早的业务是长春高新区基建，此后转型，成为园区开发、管理以及产业投资的企业。公司业务虽然多，但核心业务的是持股比例高达99.5%的金赛药业。
（长春高新目前的业务版图）
2019年年报显示，长春高新实现营业收入73.74亿元，净利润为17.75亿元。但子公司金赛药业一家就贡献收入48.22亿元，而且净利润高达19.76亿。
如果拿掉金赛药业，长春高新将会是一个连年亏损的问题公司，或许早就退市了。
金赛药业并不神秘，它90%以上的收入来自于生长激素。
肯德基、麦当劳之类的“洋快餐”多年来受到民间莫名的抵制，原因之一是传说鸡肉里含大量激素，孩子吃了会早发育。但在真实世界里，却有一群专业人士试图说服家长：您的孩子该打激素了。
如果不是研究长春高新，或许很少有人会知道“矮小症”这个名词。
从百度搜索指数来看，2011年之前“矮小症”并不受关注。但在2014年3月一次学术会议之后，“我国有700万矮小症患儿”成为舆论在讨论矮小症时经常引用的一个数据。
得了矮小症怎么办？媒体的报道中，最好的办法当然是用生长激素进行治疗。医学界普遍估计矮小症的发病率为3%，随着二胎政策的拉动，矮小症的绝对数量将保持增加。不希望自己孩子输在起跑线上的家长，成了生长激素的目标用户。
而国内生长激素的生产企业，却并不多。
生长激素共有三种剂型，分别为粉针、水针和长效剂型。粉针各方面都差一些，水针和长效剂型生物活性高，效果也好。
国内企业中，深圳科兴、上海联合赛尔、安徽的安科生物都能生产粉针剂，但水针和长效剂型则几乎长期由金赛药业垄断。
价格和市场容量放在一起，做个乘法，大致就能算出长春高新未来的收益曲线会有多高。自然，公司股价也就一路水涨船高。
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长春高新股价一路飙升，但核心子公司金赛药业的业绩，很大程度是建立在生长激素滥用的基础上的，利用的正是家长希望孩子长高的急迫心理。
矮小症有着严格的诊断标准。按统计学大约5%的孩子较同龄人个子明显偏矮，这其中有的是家族遗传因素，也有病理因素，因为生长激素缺乏症（GHD）而导致的矮小症的发病率其实并不高。
301医院内分泌科主任、中华医学会内分泌学会前主委母义明就介绍过，生长激素缺乏性矮小症发病率大约为十万分之20-25之间。
按平均每年1500万新出生人口匡算，15岁以下真正需要注射生长激素的孩子也就不过3-5万人。
临床实践中，更多的生长激素被用于性早熟导致的矮小。一方面用性抑制剂控制早熟，一方面用生长激素在控制骨龄的前提下加快孩子生长。
只是，真正的性早熟比例也不高，大约为0.6%，而且治疗方法也很多，生长激素只是方案之一。
一直以来，金赛药业试图告诉家长另外一个故事版本。“700万矮小症”、“3%发病率”这样的说法，制造了家长的焦虑。
《半月谈》杂志曾暗访发现，有的医院里，医药代表穿着白大褂向家长推销生长激素。孩子刚刚4岁，医药代表就劝说家长给孩子打激素，并且要注射2-5年时间。
在另一家媒体的调查中，有“患儿”在公立医院诊断“确诊”后，被推荐到民营的重庆金童佳健高儿童医院购买生长激素，回家自己注射。
2019年长春高新年报显示，公司旗下的重庆金童佳、杭州健儿医疗门诊部、武汉健高门诊部，合计销售了生长素超过1亿元。2018年则更是接近2亿。
另外，同很多生物制药企业一样，金赛药业毛利率超过91%，但40%的收入花在了销售费用上。相信“说服”医生开出生长激素，和医药代表自己穿白大褂推销一样，也要花费大量的成本。
生长激素这门“贩卖焦虑”的生意实在太好做，大家都跃跃欲试。粉剂领域竞争较为充分，水针目前国内仅有诺和诺德和安科生物有产品获批。长效生长素目前全都是长春高新的天下，尽管因为价格高，市场占比不大。
除中国以外，全球生长激素年销售额约为30亿美元，常年保持平稳。诺和诺德占大约三分之二的市场。
不过这并没关系。按照中国目前的销售趋势推算，最早在2027年，中国的生长激素销售就能超过世界上所有国家之和。
美国business inside杂志2016年曾做过一个调查，全世界男性平均身高最高的是荷兰，为182.5厘米。如果各位有机会到过荷兰的厕所，一定会对其小便池的高度印象深刻。
在这份统计中，中国男性平均身高是171.8厘米，比我国国新办2015年发布的167.1厘米还要高些，也比日本平均170.8厘米要高。不过常年来，我国一直认为日本人要比中国人更高，百度百科也是这么理解的。
但这样的局面很快就会改变了。我们被生长激素喂大的下一代，将在15年后赶英超美，创造世界身高的奇迹。
奇迹如果能实现，要归功于长春高新、感谢金赛药业多年坚持不懈的“推广”，以及广大中国家长的身高焦虑。
只要焦虑仍在，长春高新就还能涨！
（生长激素这个品类怎么从外资药企手中到了金赛一家独大的爱恨情仇，下一回拇指君再详细讲讲）
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